文|翠鸟资本

在恢复APP上架一年后，滴滴出行揭开了2024年第一季度财报的神秘面纱。

最新财报显示，滴滴的经营业绩取得亮眼成绩，净亏损却出现扩大。

与此同时，当前网约车市场的局势变得越来越复杂，滴滴作为市场份额的大头，增长放缓已开始显现。

令人不禁深思，滴滴的快车究竟驶向何方？

营收破新高

净亏损扩大

5月29日，滴滴发布一季度财报。报告期内，滴滴实现总收入491亿元，同比增长14.9%，再次刷新历史纪录。

滴滴一季度营收成绩单颇为亮眼，主要得益于核心业务基本盘的稳定，以及国际业务的强劲表现。报告显示，滴滴国际业务实现了收入24亿元，同比增长44%。

滴滴创始人、董事长兼CEO程维表示，得益于对主营业务持续深耕，2024年以来公司各项业务均取得了稳步增长，国内和国际市场单量规模双双突破历史季度峰值。

根据财报，一季度滴滴核心平台交易量为37.5亿单，同比增长30.3%，增速比去年同期近乎翻倍，单量比APP下架前净增7亿多。

国内仍是滴滴的核心主场。

一季度滴滴中国出行总单量为29.5亿单，占比大约79%，国际市场单量为7.9亿单，占比为21%。经计算，滴滴国内和国际日均单量分别达到3250万单、870万单，达到了滴滴成立以来的最好水平。

然而，在这份看似亮眼的成绩单背后，滴滴却隐藏着高达11亿元的净亏损。

财报显示，滴滴2024年第一季度投资损失为18亿元，上年同期的投资收益为5500万元。

对于净亏损的扩大，滴滴将其主要归咎于投资失利，特别是所持小鹏公司股权价值波动带来的11亿元亏损。

这不禁让人质疑，滴滴在多元化布局和资本运作上的能力是否还有待提高？

成本攀升

盈利之路挑战重重

作为网约车市场的龙头老大，滴滴凭借其高达75.5%的市场份额，一直被视为行业的风向标。但从最新这份财报中，不难发现滴滴当下在网约车行业里所面对困境和挑战。

一方面，滴滴的国际业务收入显示出其海外市场的强劲增长势头。但国内业务的增速却相对放缓，反映出国内网约车市场竞争的激烈程度，以及滴滴在市场份额上的压力。

从这份财报来看，收入成本的持续上涨与运营支持费用的提升，滴滴的成本压力的确不容小觑。

2024年一季度，滴滴营业成本为407亿元人民币，同比增长11.4%。运营和支持费用为18.2亿元人民币，同比增长16.3%，主要源于司机运营费用增加。销售费用为24.3亿元人民币，同比增长15.7%，主要源于消费者激励和营销费用的增加。

营销与消费者奖励的持续投入，这虽有助于滴滴稳固在网约车的市场份额，却也压缩了公司利润增长空间。

另一方面，司机群体的日益庞大与订单增长的疲软，正逐步加剧网约车行业的竞争压力。

交通运输部数据显示，近两年内网约车司机驾驶员证书发放数量增长了70%，而一季度滴滴中国出行日均单量仅增长2%，远不及司机数量的增速。随着越来越多的司机涌入市场，而滴滴的订单量却增长缓慢。这表明，滴滴瓜分网约车这块“蛋糕”增长速度明显跟不上分食者的步伐。

研发投入缩减

滴滴财报显示，公司今年一季度研发费用为19亿元，较2023年一季度的22亿元减少15.2%，主要是2023年第四季度滴滴完成向⼩鹏出售部分智能汽车业务，导致智能汽车业务投⼊减少。

值得注意的是，滴滴自动驾驶是最早进入L4级自动驾驶领域的国内科技企业之一。滴滴在财报中提到了其智能汽车业务的投资减少和出售给小鹏汽车的情况，这一举措虽然有助于滴滴降低研发成本，但也反映出其在智能汽车领域的布局和投入正在逐步减少。

不久前，滴滴发布内部信宣布，公司联合创始人柳青升任为公司永久合伙人，柳青不再任公司董事和总裁，公司未来不再设总裁岗位。柳青将继续担任公司⾸席⼈才官。滴滴一季报显示，卓越已获任命为公司董事会董事，自5月29日起生效。

对于滴滴来说，或许是一个重要的战略调整，但也意味着其在未来智能驾驶领域的竞争中可能会面临更大的挑战。

国际市场的快速拓展彰显滴滴全球化野心，而国内市场的隐忧和成本压力，以及管理层的变动，预示着滴滴正站在战略转型的十字路口。如何在保持市场领导地位的同时，实现可持续的盈利模式，将是滴滴接下来亟待解答的关键问题。